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国海证券-云图控股-002539-2021年报点评:营收利润创历史新高产
发布日期:2022-05-22 06:57   来源:未知   阅读:

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  发布2021年年报:实现营业收入148.98亿元,同比增长62.47%;实现归属于上市公司股东的净利润12.32亿元,同比增长147.06%;加权平均净资产收益率为31.59%,同比增加17.01个百分点。【慧博投研资讯】销售毛利率18.54%,同比增加0.74个百分点;销售净利率8.30%,同比增加2.76个百分点。(慧博投研资讯)其中,2021年Q4实现营收48.06亿元,同比增长104.47%,环比增加19.91%;实现归母净利润4.51亿元,同比增加252.36%,环比增加19.63%;加权平均净资产收益率为10.64%,同比增长6.89个百分点,环比增加0.79个百分点。销售毛利率16.01%,同比下降1.85个百分点,环比下降5.18个百分点;销售净利率9.32%,同比增加3.60个百分点,环比下降0.12个百分点。同时,公司发布2022年第一季度业绩预告:2022年一季度预计实现归母净利润4.5亿元-4.8亿元,同比增长149.15%-165.76%。实现扣非归母净利润4.36亿元-4.66亿元,同比增长121.93%-137.20%。

  2021年,公司实现营业收入148.98亿元,同比增长62.47%;实现归母净利润12.32亿元,同比增长147.06%。2021年,公司复合肥产品销售与营收均实现大幅增长,复合肥销量287.39万吨,同比增长10.41%,实现销售收入62.27亿元,同比增长29.87%;其中常规复合肥销量160.25万吨,同比增长3.75%,实现销售收入33.62亿元,同比增长28.01%;新型复合肥销量127.13万吨,同比增长20.13%,实现销售收入28.65亿元,同比增长32.13%。受益于纯碱、黄磷等产品价格提升,公司联碱与磷化工产品营收及毛利都得到大幅增长,联碱销量76.90万吨,同比下降8.20%,实现销售收入11.44亿元,同比增长42.21%,毛利率为15.48%,同比增长5.70个百分点;磷化工产品销量7.10万吨,同比下降4.92%,实现营收15.34亿元,同比增长51.20%,毛利率为39.97%,同比增长15.92个百分点。

  2021年Q4,实现归母净利润4.51亿元,同比增加252.36%,环比增加19.63%。营收增长主要受益于黄磷价格飞速上涨,2021年Q4黄磷市场价格屡创历史高位,公司抢抓有利市场行情,黄磷生产装置实现满负荷连续运行,6万吨产能得到充分释放,经营指标再上新台阶。

  2021年,受国际疫情形势和主要经济体货币政策转向等多重影响,国际大宗商品价格波动较大,公司主要原材料硫磺、磷矿石、煤炭等价格持续上涨,且供应明显不足。公司拥有丰富优质的磷矿、盐矿等资源,为资源供应与成本控制、产业链的延伸与发展提供了有力支撑。公司拥有四川省雷波县牛牛寨北矿区磷矿探矿权,东段磷矿已查明矿石资源储量1.81亿吨,正在办理“探矿权转采矿权”的相关手续,目前,公司已完成矿区范围划定的相关手续,正在积极推进采矿新立登记手续,待完成相关手续后方能取得采矿权许可证书。公司控股子公司孝感广盐华源拥有北纬30度“盐海膏都”自主盐矿,井盐储量达2.5亿吨。同时,公司实施合成氨技改项目,进一步降低合成氨成本,加强公司合成氨供应能力,夸大公司成本优势。公司拥有除尿素以外的氮肥完整产业链、磷肥完整产业链,主要原料、包材等基本能自给自足,在原料持续上涨、供应紧张的情况下,公司的成本优势和行业定价权进一步凸显。

  公司抓住新能源发展的历史性机遇,依托丰富的磷矿资源储备、一体化产业配套及化肥化工多年的积累,布局磷酸铁及相关上游原料产能,进军新能源材料赛道。公司拟在松滋建设年产35万吨电池级磷酸铁以及配套的30万吨湿法磷酸(折纯)、30万吨精制磷酸、150万吨磷矿选矿、100万吨硫磺制酸、60万吨缓控释复合肥、100万吨磷石膏综合利用和20MW余热发电等项目;拟在宜城建设10万吨电池级磷酸铁、100万吨选矿、20万吨湿法磷酸(折100%P2O5)、10万吨精制磷酸(85%H3PO4)、80万吨硫磺制酸、80万吨缓控释复合肥和100万吨磷石膏综合利用。目前松滋35万吨磷酸铁相关项目已完成项目备案、能评、安评、环评等手续,并按计划推进项目建设,将于2023年陆续建成投产;宜城10万吨磷酸铁相关项目正在申请安评、环评等手续。两个项目的实施,充分发挥磷化工与复合肥主业的协同效应,即有利于强化复合肥主业,扩大复合肥产业规模,又有利于公司把握磷酸铁产业发展时机,加速形成“磷矿—磷酸—磷酸铁”的完整产业链,扩大公司磷化工产业规模及丰富磷化工产品,进一步夯实公司的产业链竞争优势。

  2022年一季度以来,磷酸一铵、复合肥价格持续上涨;纯碱、黄磷价格止跌反弹。受益于产品价格上涨以及春耕旺季肥料需求旺盛,公司预计2022年第一季度实现归母净利润4.5亿元-4.8亿元,同比增长149.15%-165.76%。据wind数据,2022年4月14日,磷酸一铵价格为3600元/吨,与年初相比上涨28.57%;硫基复合肥价格为3600元/吨,与年初相比上涨15.76%;氯基复合肥价格为3300元/吨,与年初相比上涨15.79%;纯碱价格为2600元/吨,与年初相比15.56%;黄磷价格为36382元/吨,与年初相比上涨0.85%。受双碳政策以及能耗双控影响,未来磷酸一铵、黄磷等新增产能受限。同时,农业景气度提升,粮食价格上涨,磷肥和复合肥价格均处于历史高位。预计未来一段时间,公司主要产品价格将维持高位震荡,公司盈利水平也将保持在较高水平。

  风险提示:宏观经济波动风险;产能投放不及预期;原材料价格波动的风险;未来需求下滑;新项目进度不及预期。

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